EVALUATION OF PRODUCTION AND FINANCIAL RISK - A STOCHASTIC-DOMINANCE APPROACH
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As producers make the transition from irrigated to dryland crop production, the impact on net returns and owner equity is uncertain. This study estimates, via a daily crop growth simulation model and a lender' s response function, the profit distributions under alternative weather conditions for four dryland crop rotations. Stohastic dominance with respect to a function was utilized to rank each rotation for various risk aversion intervals. Solutions from the mode indicate that financia1 risk increases faster than production risk with the leverage ratio and both components of risk vary across crop rotations. Lorsque les producteurs prennent la dcision de changer de systme de production, soit d' abandonner la culture irrigue, les rpercussions sur les bnfices nets et l' avoir propre du proprtaire sont incertains. En utilisant un modle probabiliste quotidien de croissance des cultures et une courbe d' offre de crdit de la part des prteurs, cette tude analyse la distribution des profits pour diffrentes conditions climatiques pour quatre systmes possibles de rotation des cultures en sol nonirrigu. La dominance stochastique par rapport une fonction est utilise pour classifier les rotations possibles et ce, pour diffrentes classes d' aversion au risque. Les rsultats de simulation indiquent que le risque financier relatif au risque de production augmente avec un accroissement du levier financier de l' entreprise et ces deux composantes du risque total varient selon la rotation envisage. 1987 by the Canadian Agricultural Economics Society
